一 | 8月25日，济南黄岗路黄河隧道建成通车。至此，济南在黄河之下已拥有两条世界级大直径盾构隧道，“四桥四隧”跨黄通道群加速成网。
二 | 存储龙头股亮相。 这不是一条普通的跨黄隧道。 8月21日，长江存储控股股份有限公司（公司简称“长存控股”）科创板IPO申报材料正式获得上交所受理，公司计划发行不低于19.8亿股且不超过24.3亿股，募集资金330亿元。回望中国跨江、跨河通道史，1957年武汉长江大桥通车，将三镇缝合成一座大武汉，开启了长江城市的跨江融合时代;1991年上海南浦大桥飞架浦江，延安东路隧道穿江而过，浦东从“烂泥渡”一跃成为国际金融中心。 银行系是股东名单中最显眼的力量。 交通设施的跨越式升级，从来都是改写城市基因的关键变量。
三 | 五大银行（工、农、中、建、交）旗下投资机构或投资平台直接持股，并列第9大股东。国家开发银行通过大基金一期、大基金二期间接持有，成为持股数量最多的持牌金融机构。对于被黄河穿城而过的济南而言，黄岗路黄河隧道的通车，意味着这座城市再一次改写城市空间格局，从“跨黄”加速迈向“拥黄”——黄河，正在从城市天堑变为城市内河。
济南日报·爱济南记者 崔健 摄
17.5米直径，世界之“最”的硬核实力
走进黄岗路黄河隧道，给人的第一印象就是“大”——
世界最大直径水下盾构隧道，开挖直径达17.5米的“山河号”盾构机，相当于六层楼高，刀盘面积240平方米，可覆盖2套三室两厅的商品房;隧道单洞双层布置，上层自南向北，下层自北向南，在国内穿黄隧道中尚属首例。4.2米的内部净高，可满足通行公交、消防、管理及救援车辆等要求。招商银行亦以私募基金产品间接参与。 为何要造如此“大”的隧道?“一次开挖，即得两层，实现两洞隧道的交通功能。
四 | ”中铁十四局黄岗路黄河隧道项目现场负责人周祥解释，如此设计不仅节约了宝贵的地下空间，更让工程投资减少约15%。但“大”也意味着前所未有的挑战。 券商同样没有缺席。华安证券在同行内间接持股数最多，国信证券、国泰海通、招商证券亦有布局。17米级超大直径盾构机的系统集成更复杂，制造难度、施工难度和风险系数也呈几何式增长。 更大考验来自黄河本身。 此外，易方达旗下投资机构、中邮人寿保险等机构也间接参与。 “五大行”卡位长存控股 8月21日，上交所受理了长存控股IPO科创板项目，中信证券及中信建投联合担任保荐机构。 招股书显示，长存控股是存储器IDM企业，主营业务收入来源主要为NANDFlash产品。公司2025年营业收入631.85亿元，同比增长近40%；扣非归母净利润为133.09亿元，同比增长逾110%。此次IPO计划募集资金330亿元，用于长江存储量产线技术升级项目、研发相关募投项目。黄河济南段是典型的“地上悬河”，地质复杂如“满是核桃的粘糕”。 截至目前，长存控股共有29名股东。哪些中长期机构资金已提早布局，成为市场关注焦点。从金融系股东构成来看，银行系资本占据重要席位，且多数在2024年增资中集中进入。
五 | “这就既要防‘粘牙’，又要防卡泵、损刀具。
六 | 农业银行全资子公司农银投资、建设银行全资子公司建信投资、交通银行全资子公司交银投资、工商银行全资持有的工融金投（北京）新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙），都分别直接持有长存控股1.02亿股。
七 | ”面对这些世界级难题，“山河号”搭载的“五官一脑”智能化装备系统，不仅“看得远”“听得清”;更“有知觉”“会号脉”，轻松实现全流程感知、预警和智能决策。 此外，为守护市民“大水缸”鹊山水库，项目团队还首创“絮凝+提浓+压滤”泥浆处理工艺，实现尾水零外排，每日泥浆处理效率提高50%，滤饼的含水率降低至30%以下，达成效率与环保的双赢。而“中银资产-长存1号债转股投资计划”持有同样股份数量，其资金均来自于中国银行全资子公司中银投资的自有资金。 据悉，该工程先后攻克28项技术难题，申报专利22件，创造17米级盾构施工世界纪录。
八 | 正是这些硬核科技，支撑起“世界最大”的底气。上述5家银行系机构或产品并列为第9大股东，发行前持股比例各0.61%。 从桥梁到隧道，跨黄方式持续升级 穿城而过的黄河，曾是济南的“成长烦恼”。 实际上，工商银行和农业银行的布局不止上述。另据券商中国记者对其他股东穿透至第三层发现，工商银行旗下的工银瑞信投资以及农业银行旗下的农银汇理资产，双双以LP形式投资中国互联网投资基金（有限合伙），该基金直接持有长存控股逾2000万股。
九 | 不过，国家开发银行才是长存控股中持有股数最多的持牌金融机构。
十 | 南依泰山余脉，北临黄河，过去很长一段时间，济南因城市空间被夹在山与河之间，伸展不开手脚。根据券商中国记者穿透统计，国家开发银行全资子公司国开金融有限责任公司作为“大基金一期”（国家集成电路产业投资基金股份有限公司）和“大基金二期”（国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司）的LP，穿透后间接持有长存控股合计约1.19亿股。 据悉，“大基金一期”早在2016年长存控股成立时即为原始股东之一，还通过持有芯飞科技（长存控股成立时的第一大股东）股份间接持股；“大基金二期”则在2023年第一次增资时进入。 招商银行也“借道”私募基金产品参与对长存控股的投资。 为打通南北发展脉络，济南持续布局跨黄通道。
十一 | 20世纪80年代，济南黄河大桥建成通车，结束了黄河两岸靠摆渡过河的历史。此后几十年间，济阳黄河大桥、建邦黄河大桥、齐河黄河大桥相继落成，一座座桥梁如巨龙横卧黄河之上。
十二 | 招股书显示，招赢成长贰拾壹号私募股权投资基金（深圳）合伙企业（有限合伙）（以下简称“招赢成长”）持有长存控股3277.31万股。 然而，桥梁受限于通航净空、防洪要求和环境影响，桥位选择越来越难，建设成本也越来越高。在黄河流域生态保护和高质量发展的国家战略下，建设者又给出了一项新“选择”。
十三 | “与修建桥梁相比，隧道可以‘悄悄’从河底钻过，不影响一舟一帆，最大限度保护河道生态与自然景观。”中铁十四局济南黄岗路黄河隧道项目党支部书记薛正生表示。 2021年9月，“万里黄河第一隧”济南济泺路黄河隧道通车，超大直径盾构隧道首次穿越地上“悬河”，自此济南开启了穿黄隧道时代。四年后的今天，黄岗路黄河隧道的建成通车，让济南的“跨黄”之路越走越宽。券商中国记者根据天眼查对该产品的穿透，测算发现招商银行旗下的招银国际资本、招银国际金融控股、两大私募股权基金合计通过该产品间接持有长存控股逾600万股。 有业内人士表示，近年来，银行系资金在私募股权投资领域的参与度持续升温，已成为市场上不可忽视的出资力量，尤其在国家战略产业的大型项目中，扮演着长期资本的稳定供给角色。 券商系身影浮现 除了银行系外，根据券商中国记者穿透至第三层股东发现，券商系同样以不同路径参与其中。 从架桥到钻隧，变的不只是工程方式，济南跨黄通道的“打开方式”也在不断升级。 “四桥四隧”成网，黄河渐成“城中河” 桥隧通，则产业兴、城市活。黄岗路黄河隧道不只是一条过河通道，更是为城市“解绑”的关键一步。而这样的“解绑”效果，早已在起步区得到印证。根据记者不完全统计，至少有4家券商通过私募子或另类子公司进行投资。
十四 | 华安证券可能是券商中的最大赢家。 数据不会说谎。天眼查信息显示，其私募基金子公司华安嘉业成立了“安徽皖投安华现代产业投资合伙企业（有限合伙）”，出资人以安徽省国资为主，华安嘉业持有约20%份额。
十五 | 该产品作为“大基金二期”的LP，间接投资了长存控股。据记者测算，华安嘉业间接持有长存控股近1500万股。 国信证券的另类子公司国信资本则是上述招赢成长的LP，据记者计算，国信资本可能间接持有长存控股逾500万股。济南黄河大桥新桥通车一年后日均车流量突破5万辆，过河仅需3分钟;鹊山生态文化区自开园以来已累计接待客流约307万人次……桥隧带来的不仅是物理距离的缩短，还有生活方式的重塑。 对于市民而言，变化首先体现在出行成本的断崖式下降。
十六 | 在核研院工作的刘坤良算过一笔账，得益于桥隧免费通行政策，他每年通勤成本能省下7000多元，越来越多市民开始选择“南岸居住、北岸工作”或“北岸安家、南岸消费”的双向生活模式，节假日跨河看演出、品美食也成为新消费趋势。 物流效率同样在改写。在桑梓店街道做物流生意的李涛说，以前从主城区调运产品到起步区需提前一天备货;如今走黄河大桥新桥，1小时内就能送达，物流效率提升30%。 国泰海通同样有所布局。交通设施的完善，正成为撬动起步区产业导入与人才集聚的“强引擎”。
十七 | 其私募基金子公司国泰海通开元此前设立了央视融媒体产业投资基金（有限合伙），该基金直接持有长存控股超过2700万股。
十八 | “它如同强劲的‘输血管’，将人才、资金、技术源源不断输送至黄河北岸。
十九 | ”薛正生告诉记者。尽管出资人以媒体出版行业为主，但国泰海通开元通过这一路径间接持有长存控股近500万股。黄岗路黄河隧道通车后，将进一步促进济南拥河发展，加速黄河两岸经济交流与合作。 事实上，黄岗路黄河隧道只是济南“四桥四隧”跨黄通道布局中的关键一环。向西看，“万里黄河第一隧”济泺路黄河隧道已通车运行;向东望，连接遥墙机场的航天大道黄河隧道正加紧建设，三条世界级大直径盾构隧道，在黄河之下构成了举世罕见的“超级隧道群”。 中信建投分析师赵然曾表示，证券公司作为连接实体经济与资本市场的核心中介，深度参与科创企业从早期孵化到上市融资再到产业整合的全生命周期服务，其“科创属性”已从传统的通道业务延伸至资本赋能层面，成为驱动业绩增长和估值体系重构的重要变量。 此外，招商证券的另类子公司招证投资、易方达全资子易方达私募基金、中邮人寿保险等，也间接持有长存控股的股份。
| （文章来源：券商中国）。 如今，这些超级通道，正在深刻改变济南的城市格局。随着“四桥四隧”全部贯通，黄河将真正变成“城中河”，两岸通勤时间将进一步压缩。
| 一条隧道贯通南北，一城格局焕然新生。
| 这不仅是交通格局的重塑，更是城市DNA的改写——从被动“跨黄”到主动“拥黄”，从依水而建到向河而兴。
| 作者：济南日报·爱济南记者：张素芬 通讯员：李福英。
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Published on:15:55:49
